环保作为公平的标尺，为去产能任务面临的“谁关停、谁复工”问题提供解决之道。

2.4综合化治理，走向大生态大势所趋

以水环境治理为例，传统的水环境治理单纯采取的是污水处理或者河道治理的“末端治理”模式，虽然在“十二五”期间超额完成了环保目标，但各个流域、城市河道水环境整体没有大的改善。

综合治理对应上市公司就是PPP大订单：截至2017 年12 月底，预计碧水源、启迪桑德、铁汉生态、东方园林等大生态龙头在手订单/2016 年营业收入，比率分别为3.8、7.3、25.4、16.6。

三、2018年度行业投资机会

3.1强监管时代下，工业环保崛起大势所趋

1)从下图可以看到，工业企业财务报表已经连续改善两年，企业环保设施支付能力显著增强。

重要工业行业盈利变化

2)工业企大气污染排放标准宽松，存在具体提升改进空间。国家已经着手提高工业各行业的排放标准。

①2017年5月出台关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告(征求意见稿)。