铁矿主力合约强势大涨 钢市仍在凌乱

今日钢市现货涨跌互现，期钢延续反弹。截至收盘，螺纹钢主力合约收3726，较上一个交易日涨25个点；热卷主力合约收3924，较上一个交易日跌5个点；焦炭主力合约收2118个点，较上一个交易日涨29.5个点；焦煤主力合约收1402，较上一个交易日涨20个点；铁矿石主力合约收768.5，较上一个交易日涨32个点。截至16日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3729元，较上一个交易日涨2元；热卷均价为3927元，较上一交易日跌19元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为845元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2160元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3530元，较上一个交易日涨10元。

钢市分析

今日钢市现货涨跌互现，期货小幅上涨。螺纹强于热卷，北京、沈阳、西安等地螺纹报价略有10-20元上涨，杭州则小幅下滑。热卷在多地回落，幅度10-30元为主，同时，冷轧、中板、角钢等品种也有下滑现象，螺旋焊管等品种平稳。从现货看，总体变化不大，出货状况表现一般。

今日市场仍然是盘面涨幅大于现货，尤其是原料铁矿主力合约涨超4%。一路所向披靡，节节高升，最终带动螺卷也跟随上涨。为何铁矿如此强势？从盘面来看，原料铁矿、焦煤、焦炭刚完成主力合约切换，主力合约贴水现货幅度更大，奇怪的是今日01合约的涨幅都高于09的涨幅，且焦煤、焦炭09合约的价格是收跌的，但是01是上涨的。这至少说明了减产预期的在盘面深贴水的情况下，已经在走弱。但从时间上来看，炒远月一定是预期加资金的驱动，和现实没有关系。铁矿的盘面是真刀真枪的增仓上涨推动，这一点和螺纹、热卷继续在10合约大幅减仓而不同。

目前市场有三个差异变化。第一是原料近月和远月的差异，第二是期货和现货的差异，期货热现货冷。前两个差异都反映了强预期和弱现实的差异；第三是热卷注册仓单大幅提升、热卷近日走弱带来的卷螺差收缩的差异。目前看，这种差异还在延续，受减产消息、市场预期、政策调控的扰动较大。

从现实角度考量，近期铁矿疏港量大幅上升，以及钢厂维持低库存的运转策略，今日又传铁水的产量又要回升，一旦铁水产量回升，又为多头提供了有利的条件。市场一直在说钢厂限产，但没说8月份就减的下来，眼前的产量，仍然是高位运行的。在铁矿现货方面，港口铁矿报价有小幅上涨情况，但也是随行就市，成交一般，远不及盘面热闹。

价格预测

从目前看，成材被动跟涨，但力度依然不足，尽管期货上螺纹创本周反弹新高，但仍然没有回到上涨趋势当中。眼下的问题是减产信息乱，现实弱，又逢主力合约集中换月阶段，盘面变化较大，造成了行情的变化较大。下一步，既要看减产力度，也要看需求复苏的现实。同时要考虑到基差、价差的变化因素，也要充分考虑时间的因素和影响。预计短期内，现货难有大的变动，不过需要注意周五盘面对现货的影响。

从盘面看，黑色主力多数收涨，热卷微幅收跌。螺纹主力10合约收3726，涨25，持仓降至160.4万手，减仓6.8万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少3.4万手，空头持仓减少2.2万手。行情上涨缺乏增仓驱动，上方密切关注3730-3750区间压力。技术面来看，日线级和小时级反弹仍在延续，或仍有小幅上涨空间。