8月10日盘后，江苏神通（002438.SZ）发布2020年半年报，二季度公司各业务板块全面复苏，带动上半年净利润增至历史最好水平。报告期内，公司实现营业收入6.67亿元，同比减少14.93%；实现归母净利润9,407.07万元，同比增长2.50%，扣除非经常性损益后实现净利润8419.06万元，同比增长5.80%。公司经营活动产生的现金流量净额3209.85万元，较去年同期大幅改善。

二季度净利润超5000万元，销售净利率提升至14.11%

二季度，江苏神通实现营业收入3.49亿元，与去年同期的历史单季最高水平基本持平，实现净利润5296.56万元，同比增长28.54%。

公司表示，受新冠肺炎疫情影响，2020年一季度正常生产经营受到较大影响。复工复产后，公司在紧抓疫情防控的同时，持续推进老产品改进和新产品开发，产品结构和市场布局不断优化，高端特种阀门出货量持续提升，带动公司销售毛利率同比提升2.31个百分点至35.37%。新产品仪表阀、隔膜阀、调节阀、闸阀、波纹管截止阀、低扭矩球阀等特种专用阀门已取得一定成果并陆续走向市场。

此外，公司通过阀门智能制造项目的实施，生产过程自动化和管理信息化程度提升，资源配置进一步优化，三项费用率持续下降，推动公司销售净利率提升至14.11%。

江苏神通半年报的看点不仅在于二季度经营状况的全面改善，其新增订单量同样值得期待。2020年上半年公司新增订单11.08亿元，较去年同期大增3.93亿元，其中：核电事业部2.78亿元(含乏燃料后处理项目1.32亿元)， 冶金事业部2.64亿元，能源装备事业部0.61亿元，无锡法兰1.95亿元，瑞帆节能3.10亿元。

在新冠肺炎疫情的严重不利影响下，行业困境或加速行业出清，大型企业将拥有更多市场。从历年数据来看，江苏神通营业收入增幅基本上与上一年度新增订单金额增幅保持一致。上半年公司业绩、现金流全面改善，在手订单充足，为下半年公司业绩持续复苏奠定了坚实的基础。

控股股东拟增持，募资加码乏燃料后处理

半年报公告同期，江苏神通公告修订后的非公开发行股票预案，公司拟向天津安塞及吴建新发行股份募资2.58亿元，其中1.5亿元用于乏燃料后处理关键设备研发及产业化(二期)项目，1.08亿元用于补充流动资金及偿还银行借款。本次发行完成后，聚源瑞利及其一致行动人合计控制公司1.65亿股，占总股本的 31.28%。这是2019年聚源瑞利入主后，再次加码江苏神通。

作为国内核电专用阀门领军企业，2019年4月，江苏神通率先投入7,500 万元实施“乏燃料后处理关键设备研发及产业化项目”，研制气动送样系统、贮存井、空气提升系统等乏燃料后处理关键设备，成为首批参与国内首个大型商用 200 吨/年的闭式乏燃料后处理厂的阀门企业。

继2019年率先获得0.88亿元乏燃料后处理订单后，2020年上半年江苏神通再揽1.32亿元订单，在手订单金额已超2亿元，成为国内乏燃料后处理先行军。

根据中国核能行业协会公布的数据显示，截至2020年6月30日，我国在运行的核电机组共 47台(不含台湾地区)，核电站累积的乏燃料达到 7,000 余吨，至2025 年该数据预计将达到14,000余吨，乏燃料后处理项目建设迫在眉睫。

募投项目建成后，江苏神通将形成料液循环系统200套、后处理专用球阀4,500台/年、后处理专用蝶阀250台/年、后处理专用仪表阀1万台/年、样品瓶20万个/年的生产能力，届时公司在乏燃料后处理领域的技术实力和领先地位将会大幅提升，为我国乏燃料后处理的国产化进程起更大的推动作用。

有分析人士指出，江苏神通在核电阀门领域，始终走在市场前列，成功实现核级蝶阀、球阀国产化，占据国内核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，公司率先布局乏燃料后处理也并不意外。从上半年公司各项业务板块发展来看，公司“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源”的战略定位愈加清晰。而对乏燃料后处理阀门市场而言，这是一块全新的市场，未来有望成为公司全新增长极。