九月份国内钢铁市场或震荡反弹

2024年8月份，受到高温多雨、极端天气影响，下游需求明显不足，供需矛盾仍然偏大，原料价格下行幅度加大，成本负反馈效应增强等因素影响，国内钢材市场呈现了继续震荡下行的态势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至8月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3532元/吨，较上月末下跌141元/吨，环比跌幅为3.8%，年同比下跌13.6%。从月度均值来看，较上月继续下移。8月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3551元/吨，较上月下跌275元/吨，跌幅为7.2%。

展望9月份，宏观政策方面仍在不断加强落地，“两重”、“两新”、等措施落地生效，随着9月份天气条件改善，下游需求释放有望回升，钢铁产量将维持低位，市场供需关系有所改善，兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2024年9月份国内钢铁市场将呈现震荡反弹运行态势。

支撑9月份国内钢材市场价格震荡反弹的因素主要有以下几个方面：

一是，美联储降息将至，大宗商品承压态势缓解随着美国通胀水平回落，美联储降息预期增强，对于贵金属及国际定价大宗商品价格来说将形成一定支撑。据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为67%，降息50个基点的概率为33%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为45.2%，累计降息75个基点的概率为44.1%，累计降息100个基点的概率为10.8%。8月份先后有哥伦比亚、英国、新西兰、菲律宾、瑞典等国家央行陆续降息。各国降息周期的陆续启动，将使得全球货币政策趋于宽松，有利于全球经济复苏及商品价格回归。

二是，国内宏观政策继续落地生效，市场信心有所回升

7月底以来，政治局会议和国务院常务会议定调加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，不断增强新动能新优势，增强经营主体活力，稳定市场预期，增强社会信心，增强经济持续回升向好态势。指出宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。

国务院、各部委不断出台规划方案、稳投资、促销费、稳增长等政策措施不断落实。国务院于2024年7月31日发布《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》；海关总署指出要全力落实稳外贸政策措施，适时研究出台海关新的落实举措。在大规模设备更新方面，下半年交通运输部重点推动交通运输设备更新，发改委、能源局发布《能源重点领域大规模设备更新实施方案》；在消费品以旧换新方面，国家发改委把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费。商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》。随着各项政策的不断落地生效，将带动后期国内经济延续向好回升态势，对于下游用钢需求也将起到一定带动。

三是，钢铁行业利润薄弱、产量基数偏低，供给端延续低位运行

8月份，钢企亏损仍较为严重，兰格钢铁研究中心监测的三级螺纹钢两周库存原料测算月均亏损已超200元/吨，热轧卷板亏损已超300元/吨，钢企生产积极性受到抑制；从重点大中型8月份中上旬产量可以看出，目前钢铁产量继续呈现低位运行态势。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年8月上中旬，重点钢企生铁日均产量183.3万吨，环比下降4.8%，同比下降7.8%；重点钢企粗钢日均产量199.8万吨，环比下降7.1%，同比下降8.5%。当前，钢铁企业仍明显亏损，预计8月份国内钢铁产量将呈现环比小幅回落的态势。据兰格钢铁研究中心估算，8月份全国粗钢日产或将回落至260万吨左右的水平。9月份随着上年同期基数的明显回落，钢铁产量释放承压态势继续显现，粗钢日产或仍保持低位。

四是，“金九”需求端有望企稳回升。

目前“两重”“两新”等重大举措正在加快推进，随着超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券以及2023年政府增发国债等项目建设加快推进、加快形成实物工作量，政府投资带动放大效应将持续释放。同时，企业效益的逐步改善也有利于民间投资意愿和能力的不断恢复。专项债券信息网数据显示，截至8月底，2024年我国地方政府新增专项债的发行规模已达到24268.0亿元，占全部发行额的62.2%，较7月底提升17.7个百分点，可见目前专项债发行加快。按以往年度的惯例，地方一般在当年10月份要发完专项债券，从当前的发债进度来看，9月份专项债券发行节奏将会明显加快。目前钢材市场逐步向旺季转换，工程施工有所加快，加之钢价反弹使得部分终端补库情绪上升，市场成交有所好转。9月份来看，随着“金九”气候条件改善，重点项目施工进度将加快推进，建筑钢材需求释放或将回升。

综上所述，市场在宏观政策不断落地显效、供给端低位运行、需求端企稳回升、供需关系预期改善等因素影响下，9月份市场有望呈现震荡反弹行情。

8月末，期现市场呈现小幅反弹迹象，从市场运行来看，制约市场持续反弹的因素仍存，一方面，原料端价格弱势，对市场支撑作用不足；8月份焦炭价格经历六轮提降落地，累计下跌300元/吨；铁矿石、废钢均价也有所下移。另一方面，制造业景气度延续下滑，特别是生产指数、新订单指数、新出口订单指数均处于收缩区间，制造业用钢需求将继续承压。此外，钢材出口动力不足，订单指数明显回落，后期出口或面临同比下滑压力。需要警惕以上几个方面，或将对9月份国内钢材市场反弹幅度及持续时间形成制约。