止跌回弹 钢市继涨条件仍不足

今日钢市回顾

今日钢市现货涨跌互现，期钢收涨。截止收盘，螺纹钢主力合约收3686，较上一个交易日涨34个点；热卷主力合约收3820，较上一个交易日涨23个点；焦炭主力合约收2258，较上一个交易日跌18个点；焦煤主力合约收1737，较上一个交易日跌17.5个点；铁矿石主力合约收888，较上一个交易日涨21个点。截至13日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3777元，较上一个交易日跌4元；热卷均价为3803元，较上一交易日跌7元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为915元，较上一个交易日涨20元；唐山准一级冶金焦价格为2060元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3470元，较上一个交易日涨10元。

钢市分析

今日钢市现货表现以稳为主，盘面则低位反弹收红。分品种看，跟随盘面较快的仍然是螺纹、热卷、带钢、钢坯等几个品种，多地上午本来是微降了10元，但午后螺纹部分市场二次调价跟涨10-20元，结合五一后南方、西北等地都在调整螺纹规格价差，部分规格变相多涨20元左右。冷轧系目前偏弱，今日报价仍有一些市场补降20-30元，中板等品种偏稳运行为主。从成交上看，多地成交一般，低价出货较好，涨价后并未带来太多出货增量。目前在通常螺纹交割较为集中的华东地区，盘面仍然是明显升水现货的。如上海中天螺纹在3530左右，盘面回到3680元以上，升水150元以上。

周末市场一直在讨论社融数据，今天看盘面先跌后涨基本消化了社融为负的影响，并在力拓称一列铁矿石列车在其西澳业务脱轨消息的炒作下，新加坡铁矿掉期和连铁都出现了强于成材的上涨。结合集运欧线货冲破4000点 ，单日涨幅超14%来看，以运费题材炒作成本走高相关投资标的大幅上涨。也刺激了黑色盘面的午后快速回弹。据悉，由于此前全球航运交通事件和巴拿马运河干旱发酵，导致本月全球港口拥堵率也有所提升，上游船司5月报价提涨力度较大，目前主流船司公布的运费报价来看，二轮涨价在即。“二轮提价”预期催化航运港股走强。海运传统旺季来临，船运市场的价格可能还有上涨可能。

另外，国债发行事项引发市场关注。毕竟周六公布的CPI、PPI数据表现一般，同天出台的4月M1余额同比下降1.4％，社会融资规模更出现环比下降，凸显商业信心低迷和需求疲弱，市场希望压在国债身上。今天财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。根据安排，超长期特别国债期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。其中，30年期最先将在5月17日发行。

2024年政府工作报告就已经提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。从各有关方面释放的信号来看，超长期特别国债及时启动的同时，专项债发行使用进度也将加快。后市应重点关注国债落地的领域。

价格预测

从目前看，钢材率先从盘面上止跌反弹，尤其是螺纹表现活跃。经过上周几天的价格回落，市场利空得到一定消化，存在一定的反弹诉求。但基本面当前的情况，尚未形成充足的上涨驱动，需要库存、表需有更好的表现。短期看，反弹的幅度不会太高，不宜过度看涨。

从盘面来看，黑色走势分化，“双焦”仍小幅收跌，螺纹、热卷纷纷收涨。螺纹主力收3686，涨34，持仓188万手，减仓7151手。前20席位持仓中，多头持仓增加2.8万手，空头持仓减少2.3万手，中信期货空单减持1.3万手，多单增持1.3万手。今日空头集中减仓明显，继续往下打压动力不足。下一步，关注3700关口能否有效站上。如有效站上，或进一步反弹。