“双焦”期价快速回涨助推钢价再创新高

今日钢市回顾

今日钢市总体偏强运行，期钢继续收涨。截止收盘，螺纹钢主力合约收3613，较上一个交易日涨27个点；热卷主力合约收3761，较上一个交易日涨11个点；焦炭主力合约收2075.5，较上一个交易日涨60.5个点；焦煤主力合约收1655，较上一个交易日涨47个点；铁矿石主力合约收826，较上一个交易日涨10.5个点。截至11日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3629元，较上一个交易日涨8元；热卷均价为3764元，较上一交易日跌8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为845元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1660元，较上一个交易日持平；午后唐山迁安普方坯资源出厂含税追涨10，累计上调20，报3400。

钢市分析

今日钢市偏强运行为主，现货价格稳中有升，以10-20元的幅度居多，期钢小幅收涨。连日来，北方部分建材市场价格得到了较大回涨，此前估值较低大螺纹在3380元附近，如今已经到了3530元-3550元，上涨速度也是比较快的。而此前价格相对高的市场，涨幅相对要小一些。经过本周的价格上涨调整，现货市场低洼价格明显减少，积极向上靠拢。螺纹、热卷的均价水平进一步上移。
从需求上看，投机需求比较活跃，尤其一些期现套商户，在带钢，卷板以及螺纹等品种上收货增多。终端需求经过周初的释放，有所回落。国家统计局公布2024年3月物价数据，CPI同比回落至0.1%，PPI同比下降2.8%，同样能看到国内需求恢复偏弱的影子。另外看略早些时候出台的美国相关数据，美国3月CPI、核心CPI同比分别增长3.5%和3.8%，CPI环比2月反弹0.3个百分点，核心CPI维持2月的高位水平，连续第3月明显超出市场预期。“二次通胀”的形势，美联储降息的必要性大打折扣，这不仅增加了大宗商品的分化，也可能增加人民币贬值压力，增加内部政策调节压力。有色和黑色价格分化，既受到海内外通胀数据及货币政策影响，也反映出经济复苏结构分化态势。目前这种分化尚未结束，不过随着黑色商品的反弹，减小了这种分化程度。

从产业面看，这两天原料涨幅较快，尤其是盘面焦煤焦炭，后来居上，而远月的焦煤焦炭溢价更为明显。山西方面出台税改政策，自2024年4月1日起 将“煤”税目原矿税率由8%调整为10%，选矿税率由6.5%调整为9%；“煤成（层）气”税目原矿税率由1.5%调整为2%。税率提高后，业内反馈成本会进一步提高，煤焦的价格不好再降，这是黑色反弹到一定程度，煤焦盘面反弹幅度后来居上所呈现出的特点。

另外，近日，住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，明确要求以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、建筑节能改造等为重点，有序推动建筑和市政基础设施设备更新工作。其中提到，建筑施工设备要按照《施工现场机械设备检查技术规范》（JGJ160）等要求，更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推土机等设备（车辆）。鼓励更新购置新能源、新技术工程机械设备和智能升降机、建筑机器人等智能建造设备。新设备置换，在一些领域有了更新更细的要求。

价格预测

从目前看，市场原料的上涨推动了成材再次小幅反弹，但成材继涨的幅度有限。目前整体黑色处于反弹态势当中，随着上游品种止跌反弹、能效治理以及相关政策的影响，市场利多因素有所增加。另外从最近的基本面变化来看，成材的产量有所下降，尽管终端需求释放有限，但供给端的收缩使库存呈现良性变动。因此，市场仍然偏强震荡为主，对于刚涨上来的行情，暂不宜看空、做空。

从盘面来看，黑色继续收涨，焦炭涨幅3%居首。螺纹主力收3613，涨27，持仓178.8万手，增仓近5万手。前20席位中，多头持仓增加6万手，空头持仓增加2.39万手，盘中多头集中增仓一举拿下3600关口。日线保持较好反弹结构继续向上，不过，上方仍要看3630-3650压力，下方支撑上移至3550-3580区间。需要继续关注反弹节奏，不宜追涨。