夏末煤价上涨的原因分析

夏末秋初，沿海煤炭市场供需错配问题逐渐显现，水泥需求呈季节性回升，冶金和化工需求继续走高；加之环渤海港口成功去库，国际市场扰动，内贸市场借机反弹，带动环渤海动力煤平仓价上行。从8月18日涨至上周三，环渤海港口煤价累计上涨了230元/吨。上周四开始，港口煤价滞涨回落。

一、超严安全检查，货源集港不如预期。产地出现煤矿事故，煤矿加强安全监察，主产地迎来史上最严厉的安全检查，煤炭产量有一定幅度下滑。数据显示，晋陕蒙三地的样本煤矿周产量有所下降，停产整顿煤矿增多，煤炭产量缩减，在一定程度上影响了货源集港；大秦线日运量长时间达不到满发状态（上周有所好转），港口去库明显，长协和市场煤库存双双减少，环渤海港口煤炭库存量持续下降。最低时，环渤海八港存煤降至1922万吨。

二、因产地价格偏强，发运至港口长时间倒挂。上半年，煤价一直处于下跌状态，贸易商赔本经营，很多已经退出市场。下半年，尽管市场转好，但大部分贸易商不敢囤煤，造成港口可售市场煤资源相对紧缺。夏末“金九银十”到来，化工、建材等行业复工备煤；而随着亚运会和两节的临近，沿海地区补库进程提前展开。煤炭市场上出现电煤和非电行业补库需求同步释放的场景，为市场煤价格提供了上涨空间。

三，国际能源市场扰动，助推国内市场转好。受国际天然气市场罢工消息的影响，天然气价格再次上涨，同时拉涨了国际煤炭价格。澳大利亚纽卡斯尔港煤炭出口价格创下四个月新高，印尼5500卡煤炭到岸价格较低点时上涨了百元。近期，国际能源价格持续走高，原油价格上涨；而在原油的带动下，国际天然气和煤炭也开始涨价。进口煤价格的上涨，对国内煤价形成支撑。

上周，随着大秦线运量的恢复，环渤海港口垒库效果明显；加之煤价突破千元关口，政策干预预期加强，贸易商抛货过节，港口煤价出现回落。但是，大秦线检修于10月4日展开，环渤海港口垒库进程会戛然而止，叠加安全检查警报未解，后续煤炭市场不确定性仍存，煤价可能会止跌反弹。