海宏液压：国家级专精特新小巨人，深耕液压阀领域二十余年

浙江海宏液压科技股份有限公司于9月13日在深交所更新上市申请审核动态，该公司已回复审核问询函，回复的问题主要有，关于市场规模、行业发展及相关信息披露，关于业务创新性及研发投入，关于重大资产重组、子公司合并等。

同壁财经了解到，发行人是一家专业从事液压阀研发、生产及销售的国家高新技术企业。经过二十余年的技术积累和自主创新，发行人现已成为我国液压阀产品覆盖面广、工艺技术领先、创新能力强的液压元件制造企业之一。

关于市场规模、行业发展及相关信息披露。公司表示，近年来，我国液压阀市场规模快速发展，对全球液压产业起到重要的推动作用。据中研普华产业研究院显示，我国液压阀行业市场规模由2018 年的 93 亿元增至 2022 年的 140 亿元，液压阀行业市场景气度回升，复合增长率达 10.77%。

公司液压阀应用于工业车辆、工程机械、农业机械、矿山机械等多领域，但主要集中在工程机械领域；从我国液压阀下游领域分布看，工程机械液压阀市场规模最大，公司产品市场空间广阔。根据中研普华产业研究院统计的中国液压阀市场规模及中国液压气动密封件工业协会统计重联企业液压阀销售去向领域分布的数据，估算我国液压阀在不同领域的市场规模。2022 年，工程机械市场规模已达 100.57 亿元，是液压阀第一大应用领域，涵盖挖掘机、装载机、平地机、高空作业平台、挖掘装载机等众多细分行业。同年，农业机械市场规模为 9.40 亿元，矿山机械市场规模为 2.79 亿元。随着液压阀市场规模的不断增加，以及国家出台政策鼓励我国工程机械、农业机械及矿山机械等领域不断发展，公司在不同领域的液压阀市场空间将进一步扩大。

关于业务创新性及研发投入。公司表示，报告期内，发行人研发费用率与同行业可比公司平均水平基本一致，并且与同行业可比公司逐年增长的变动趋势保持一致，不存在异常波动，发行人研发费用率略高于同行业可比公司平均水平，具有合理性。

公司从事液压阀的研发、生产及销售二十余年，已在液压阀产品设计、制造及检测环节拥有自主研发的九项核心技术，其中，“高性能叉车多路阀设计技术”“叉车多路阀节能技术”“装载机定变量液压系统技术”“减压式比例先导阀共性基础技术”“全液压湿式制动技术”“转向系统流量放大技术”“剪叉式高空作业平台旁路卸荷电磁直驱控制技术”七项核心技术主要应用于液压阀结构设计环节。“高压大流量液压阀精密制造技术”主要应用于液压阀的工艺制造环节，可保证液压阀阀孔与阀芯加工精度、提高液压阀清洁度，并确保液压阀产品质量的稳定性。“液压阀智能化测试技术”应用于液压阀的检测环节，可对液压阀产品的流量、压力、泄漏量、高温性等指标进行全方位的检测，保证公司的产品质量的可靠性、稳定性。

关于重大资产重组、子公司合并。公司表示，高宇液压、安正铸造与公司的主营业务存在产业协同性，公司为整合产业人才资源、上下游优质客户资源和供应商资源、提高技术设计和新品开发的保密性，收购高宇液压和安正铸造。收购后，公司进一步优化和整合企业资源要素及产品结构，加速产品和技术的创新，提高公司的生产力和竞争力，保持公司发展及盈利能力的持续性。

2020 年 12 月，海宏液压收购高宇液压 100%股权的过程中，基于解决同业竞争以及促成高宇液压和海宏液压进一步整合的考虑，同时为保证高宇液压同一次股权转让的转让价格一致性，避免汤立生等 7 名股东因为转让价格不同而产生异议，钱云冰作为海宏液压的实际控制人，权衡利弊后在股权转让价格方面作出一定让步。在高宇液压的收购过程中，钱云冰不存在通过以低价收购资产后以不合理高价转让给海宏液压的方式侵占海宏液压利益情况，不存在损害发行人利益的情形。综上所述，钱云冰先行收购后向发行人出售高宇液压 57%股权，作价具备合理性，不存在其他不正当利益安排，不存在损害发行人利益的情形。

关于其他问题，公司也一一进行了回复。