钢铁限产再次发酵 钢价延续反弹

今日钢市总体小幅上涨为主。截至收盘，螺纹钢主力合约收3713，较上一个交易日涨48个点；热卷主力合约收3926，较上一个交易日涨25个点；焦炭主力合约收2073.5个点，较上一个交易日跌17.5个点；焦煤主力合约收1367，较上一个交易日跌19个点；铁矿石主力合约收738.5，较上一个交易日涨6个点。截至16日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3725元，较上一个交易日涨19元；热卷均价为3946元，较上一交易日涨11元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为840元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2160元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3520元，较上一个交易日涨10元。

钢市分析

今日钢市继续回暖，螺纹、热卷等多个品种报价较昨日继续提高10-30元，少数螺纹市场涨幅达40元，比热卷热度略高。总体成交一般，部分市场昨日透支了今天的量，出货量有所下降，个别市场好于昨日，低价成交积极，期现拿货也有所增加。

市场为什么还延续反弹？归其原因，就是市场上又出现了两个预期，一个是限产的预期，这两天限产消息层出不穷，但和上一轮限产消息集中出现有明显不同。第一是天津、山东、江苏甚至河北都出了具体的量，第二是限产是时间有了相对明确的变化，如9月1日开始执行等等。同时、各地数量、企业之间限产的数量差别也比较大。不管消息是否属实，但是限产的预期是存在的，而且这种预期对远月和近月合约，已经有了一定影响，螺纹01继续强于10合约保持较强的升水结构。需要说明的是，预期是未来的，一天没有兑现，也可以继续炒作预期，也可能低于预期，但现实的产量，到目前变化仍然不是很明显，相信8月份的钢铁产量，降一点也不会下降很多，这留给后面的想象空间又很大。另一方面是降准的预期，昨日三大关键政策利率同日“降息”。2040亿元7天逆回购，中标利率下调10基点至1.9%；续作4010亿元1年期MLF，中标利率下调15基点至2.5%。同时，央行将常备借贷便利利率（SLF）下调10个基点。此次降息不论是时点还是幅度均超预期，明确释放了货币政策发力支持稳增长的信号，8月LPR报价料将下行，5年以上LPR不排除调整幅度更大。后期仍有可能降准。
在地产方面，有机构传出消息：一线城市全域放开认房认贷（若后续房价涨幅超过5-10%可能再调控），有关部门文件很快会出台。地产债务危机目前从政策支持、自身化解等多种方式，在缓和市场情绪，这一块还需要继续观察。

价格预测

今日行情变动，加大了操作难度。一方面是行情不流畅，下跌中出现了反弹，反弹又未形成反转；另一方面是弱现实和强预期之间反复摇摆，钢价处于过去时间均价水平，没有严重的高位、或者低位的风险，同样，选择机会本本也不高。此外，基差也没有拉开。如果限产消息不断得到证实，在低库存有利情况下，还有继续小幅反弹可能，但弱现实面前，幅度有限。真正的行情好转，是需求真起来。

从盘面看，今日黑色走势分化，双焦最终跌超1%，铁矿、螺纹和热卷小幅收涨。螺纹主力10收3713，涨48，持仓167.2万手，减仓8.4万手。远期01合约增仓4万余手，在减产逻辑配合下，主力有加快移仓换月迹象。从前20持仓来看，多头持仓减少5.5万手，空头持仓减少4.2万手。技术形态上，反弹还在延续，日线和小时线都有突破再创反弹新高。需要继续关注反弹延续性，以及减产消息的扰动。上方压力观察3730-3750区间，下方支撑3700、3670。