4月11日晚间，江苏神通（002438）发布业绩预告，公司预计2021年一季度净利润为6165.77万元-7398.92万元，同比增长50%-80%。基本每股收益为0.13元/股-0.15元/股。

核电阀门等产品交货量增加

对于一季度的业绩预增，江苏神通表示有多方面的原因。首先，随着核电新建项目持续增加，公司作为核电球阀、蝶阀的龙头企业将充分受益，同时核电乏燃料后处理业务打开新空间，报告期内公司核电阀门及乏燃料后处理设备交货量增加导致业绩提升。

另一方面，冶金及能源行业在供给侧结构性改革和环保要求趋严背景下产能置换和环保技术改造升级推动行业景气持续，对阀门和法兰、锻件的需求进一步增加。此外，公司通过加强预算管理，开展增收节支、降本增效等管理措施，提升了经营效率，促进了经营业绩持续增长。

在此之前，江苏神通已经公布了2020年业绩快报，经初步核算，公司2020年度营业总收入为15.95亿元，同比增长18.27%；净利润2.29亿元，同比增长33.38%；每股收益0.47元。报告期内，公司业绩创下历史新高。

江苏神通指出，2020年虽然受到新冠疫情影响，但公司业绩仍保持增长态势，一方面是由于公司整体订单比较充足，保持持续增长；另一方面得益于年初以来国家宏观层面的税费优惠政策，包括税费缓交、社保减免等，同时有效的费用管控也使得公司业绩有良好的增长。

天眼查资料显示，江苏神通成立于2001年，是一家专业从事新型特种阀门研产销的企业，产品主要包括蝶阀、球阀等七个大类145个系列2000多个规格，广泛应用于冶金、核电、火电、煤化工、石油和天然气集输及石油炼化等领域。

信达证券近期发布研报认为，江苏神通核电业务高增在即。截至2020年末，我国在运核电机组49台，每年产生乏燃料1000吨以上，随着我国核电建设的持续推进，到2025年我国核电站运营累积产生的乏燃料将达到1.5万余吨，推进乏燃料后处理势在必行。

目前，我国首条200吨/年的乏燃料后处理线正在投建过程，在设备招标环节，江苏神通共计获取3.7亿订单。信达证券预计，未来国内还将持续投入大型乏燃料后处理线的建设，而江苏神通在该领域的优势也将持续强化。核电机组方面，预期十四五期间将保持稳健的新增核电机组建设进度，公司作为核级阀门的翘楚，将最为受益国内核电项目重启进程。

EMC业务获机构看好

值得一提的是，江苏神通3月22日晚发布重大合同中标公告，公司全资子公司瑞帆节能收到邯郸钢铁集团有限责任公司发给瑞帆节能的中标通知书，确定瑞帆节能为“邯郸钢铁集团有限责任公司河钢邯钢老区退城整合项目配套煤气加压储配站及煤气发电工程”项目的中标单位。该项目预估合同总金额约为16.06亿元，约占公司2019年度营业收入的119.13%。

江苏神通表示，该中标项目系钢铁行业的节能减排环保类业务，在“碳中和”背景下，预计未来几年冶金行业会释放出更多新建或技改需求。瑞帆节能将采用合同能源管理（EMC）模式予以实施，本次在公开竞争中中标是客户对瑞帆节能经营模式和综合实力的充分认可，体现了公司的整体竞争实力，进一步提升了公司的品牌影响力。

对于这一中标项目，天风证券发布研报表示，目前我国钢铁行业碳排放约占我国碳排放总量的18%，为碳排放最高的制造行业，碳中和政策下瑞帆节能的主营业务高炉煤气湿法改干法及TRT余热利用、脱硫脱硝系统节能技术等将有望成为钢铁行业技术改造的重点项目。

天风证券进一步指出，瑞帆节能主要运营模式系合同能源管理（EMC），使用能企业用未来的节能收益为工厂和设备升级，减少资金压力及投资风险，公司亦能在数年的分享期内获得较高的投资回报。该模式可以较好的解决钢厂节能系统技改升级的刚需与投入预算不足的矛盾，在碳中和政策的支持下有望成为钢厂节能减排的重要方式。